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随着在线视频付费模式的发展，寄生在其身上的这条黑色产业链同样在不断壮大。这颗地雷一旦引爆，炸掉的可能是整个在线视频行业。把用户收割得如此彻底亏损仍是行业一大通病自2015年爱奇艺率先推出会员付费业务后，四年来中国视频付费市场保持高增速发展。对付费模式的花式探索，背后折射的是在线视频网站对盈利的渴望。

对此，我们的看法如下——1． 我们在Q2策略展望《金融供给侧慢牛》中提出二季度A股将迎来“熊转牛以来的首个震荡调整期”。当前，A股对贸易问题隐含的赔率指标基本合适但尚未达到极度吸引，我们维持A股处于震荡调整期的判断，幅度不远时间不够。我们在3.7《金融供给侧慢牛—19年A股二季度策略展望》中提示Q2不论实体验证路径如何，A股都将进入由熊转牛以来的首个震荡调整期；在3.24《震荡期如何做配置选择？》提示Q2三因素会引发A股估值阶段性收缩：政策小修、实体亮相、海外波动。4月下旬以来三因素依次兑现，近期贸易问题进程反复使得市场在三因素共同作用下出现高波动率震荡调整。我们认为比预测贸易问题阶段性结果更为可靠的是观察刻画事件风险偏好的指标隐含了市场怎样的预期。当前，赔率指标接近去年10月上旬的可比情景但未达到去年的极端状态——上证综指ERP快速回升靠近2002年以来历史均值+1STD水平，VIX指数攀升但未达2009年以来均值上方，美元兑人民币突破6.9达到去年相应情境，中国CDS价格快速回升幅度未达去年相似情景。

信立泰：2018年净利同比微增 拟10派8元信立泰（002294）3月11日晚披露年报，公司2018年实现营收46.52亿元，同比增长12%；净利14.58亿元，同比增长0.44%；每股收益1.39元。公司拟每10股派现8元（含税）。报告期内，公司整体经营情况良好，新产品逐步放量。同时，受“4+7城市药品集中采购”政策影响，医院终端备货、库存略有调整，四季度营收增速略为放缓。

资产负债表健康状况：爱奇艺目前具有高杠杆率，债务支持支出爱奇艺一直通过债务支持其高内容投资。爱奇艺主要通过债务支持其高内容投资。投资者对融资成本上升感到担忧。19日3月25日，爱奇艺宣布将发行10.5亿美元（约合70亿人民币）的可转换债券。据路透社（Reuters）报道，这些债券的票面利率区间为2-2.5%。爱奇艺希望降低借款成本，而上一笔债券期限较短，票面利率较高。此前发行的是6.5亿美元（44亿人民币），利率为3.75%。在3月26日/19日，爱奇艺的股票下跌了4%，跌至23美元/股。从长远来看，随着内容消费的放缓，我们认为智商资产负债表的健康状况将会改善。

金融机构给小微企业放贷，所以如果这个模式成功我觉得这个对中国银行未来的改革是革命性的，大的金融机构和科技跟金融科技的结合来全面的走向支持实体经济，这是一个革命性的产品。让科技人员获得更高薪酬，以前官场气比较重Q：建行在去年成立了建信金融科技有限责任公司，将原总行直属七个开发中心与一个研发中心近3000名员工划转至建信金融科技，主要服务于建行集团、各子公司和合作伙伴，并提供科技输出等外延性服务，为什么要成立这个金融科技子公司？

“香港的对外贸易和金融业、澳门的现代服务业，未来通过粤港澳大湾区‘流转’起来的，将是丰富的劳动力、技术、服务和资本等生产要素。”张可云强调，这些都将深入优化东莞的产业布局，使其构建起更为高端的产业生态圈。人才寻解看到不少粤港澳企业来莞发展，在松山湖园区生活工作多年的李丹，对东莞在科技创新实力上的突破十分认可，但他仍按捺不住地抱怨了起来，“中国只有一个华为，但东莞却有数不清的，未来可能成长为大企业的中小创新企业，它们更需要支持。”他认为像办公用地、教育、医疗等刚需问题，不仅要提速，最关键的是要“普惠”。